8月4日，市场在美股大跌的外部冲击下低开后呈现分化走势，结构上，科技与资源类板块领涨，业绩确定性与产业趋势仍是配置核心。
上证指数早盘微涨0.2%至3567.02点，科创50指数领涨0.49%，而深证成指和创业板指分别下跌0.28%和0.49%，市场半日成交额9323.22亿元，较前一交易日缩量757亿元，资金观望情绪有所升温。
港股市场则低开高走，恒生指数上涨0.49%至24627.25点，恒生科技指数表现更为强劲，攀升0.93%至5447.62点，指数同步上涨0.51%，半日成交额1265.24亿港元，科技与黄金股成为反弹核心驱动力。
A股领涨行业呈现显著的科技与政策驱动特征。具体看，国防军工（2.39%）、纺织服饰（1.05%）、有色金属、银行和传媒行业涨幅居前，医药生物（-1.36%）、商贸零售（-0.97%）、通信、石油石化和社会服务等行业表现较弱。
军工板块全线走强，信息化、商业航天、大飞机等分支共振，叠加9月阅兵预期催化装备采购提速及海南卫星超级工厂建设项目落地，卫星互联网概念同步拉升，资金对国防科技领域的关注度持续升温。芯片股延续活跃态势，部分龙头企业刷新历史高点，Meta、等全球科技巨头资本开支扩张进一步提振产业链景气度，反映出市场对半导体国产替代与技术突破的长期预期。贵金属板块受国际金价反弹带动，美国7月非农新增就业仅7.3万人远低于预期，降息预期升温推动COMEX黄金期货价格突破3400美元/盎司，黄金类个股集体走高；银行股则在国债新规刺激下稳步攀升，红利资产吸引力凸显。
港股市场行业分化同样明显。原材料业与资讯科技业领涨，分别上涨2.23%和1.95%，半导体指数飙升3.99%，与A股科技板块形成联动效应；黄金股受美国非农数据不及预期、降息预期升温推动，、等涨幅超9%。国防军工、家庭用品指数亦表现突出，恒生A股航空航天与国防指数上涨2.44%，而医疗保健业、电讯业指数小幅下跌，部分医药股业绩披露后遭资金抛售。
当前市场呈现“热点轮动加速、资金博弈加剧”的特征，行业涨跌更多由短期资金流向主导。A股科技板块的走强既受益于产业政策支持，也反映了资金对高成长赛道的偏好；港股则依托估值优势与A股联动效应，科技与资源类资产获得资金青睐。
策略上，短期需紧盯8月15日人形机器人大会、9月阅兵及暑期档票房等事件驱动时点，关注避险属性强的黄金、军工及政策催化的半导体板块，警惕医药、光伏等行业的情绪波动。中期则应聚焦产业变革主线，把握泛科技（AI算力、数据要素、机器人产业链）、新消费及有色金属（黄金、铜铝）等板块的长期红利。
整体来看，市场结构性行情有望延续，A股沪指3550点支撑稳固，港股受益南向资金活水与科技股弹性，业绩确定性与产业趋势仍是配置核心。建议在震荡中布局高景气赛道，规避前期涨幅过大、缺乏基本面支撑的题材股，同时关注新型政策性金融工具落地与基建投资回升带来的周期股机会。
